تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی و ارزش‌گذاری اوراق بهادار/ جلد اول

صورتهای مالی به مثابۀ ذره بینی روی کسب و کار شرکت است، اما ذره بینی که کاملاً درست تنظیم نشده است و تصویری کم و بیش مبهم ارائه می‌دهد. تجزیه و تحلیل صورتهای مالی این ذره بین را تنظیم کرده است و تصویر واضح و دقیقتری عرضه می‌کند.

صورتهای مالی کاربردهای بسیاری دارد، اما وجه غالب آن فراهم کردن اطلاعات برای سرمایه گذاری در کسب و کار است. امروزه در سطح جهان، روزانه میلیونها سهم و اوراق قرضه در بازارهای سرمایه مبادله می‌شود و قیمتها ارزش اوراق بهادار را مشخص می‌کند.

سرمایه گذاران می خواهند بدانند کدام شرکتها ارزنده اند و چه قیمتی بابت آنها باید پرداخت کنند. آنها با تجزیه و تحلیل صورتهای مالی به دنبال دستیابی به سنجه‌هایی‌اند که ارزش پایۀ شرکت را برآورد کنند. این کتاب بر نیازهای این گروه از سرمایه گذاران تمرکز دارد.

ارزش پایه را ارزش بنیادی می گویند و تجزیه وتحلیل اطلاعات برای تعیین ارزش بنیادی را تجزیه و تحلیل بنیادی می‌گویند. تجزیه وتحلیل صورتهای مالی سنگ بنای تجزیه وتحلیل بنیادی محسوب می‌شود و این کتاب تجزیه وتحلیل صورتهای مالی را به عنوان ابزار اصلی تجزیه وتحلیل بنیادی معرفی می‌کند. تمرکز ذره بین صورتهای مالی بر کسب وکار با روشهای تجزیه وتحلیل صورتهای مالی امکان‌پذیر است. تکنیک‌های تجزیه‌وتحلیل صورتهای مالی به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که با شناخت کسب و کار، به درک درست از ارزش ایجادشده توسط شرکت دست یابند.

تجارب بازار سهام از اواخر دهۀ ١٩٩٠ و ٢٠٠٠ بر ضرورت ایجاد چنین شناختی صحه می‌گذارد. در دهۀ ١٩٩٠ ، قیمت سهام به طورچشمگیری بالاتر از ارزشی بود که با اطلاعات بنیادی نظیر سود، ارزش دفتری ، و فروش برآورد می‌شد. این قیمتها با ترکیدن حباب سقوط کرد. تحلیلهای اتکاناپذیر افرادی که به اصطلاح خود را تحلیلگر می‌نامیدند، گزارشگری مالی مشکوک برخی شرکتها، سفته بازی مدیران برخی شرکتها و داغ کردن سهام توسط آنها ، و ترویج و تبلیغات سفته‌بازانه توسط برخی رسانه ها، و داغ کردن سهام توسط آنها منجر به این شد که سرمایه گذاران تحلیل تجزیه های بنیادی را کنار بگذارند و در امواج هیجان غیرعقلایی غرق شوند. سقوط بعدی قیمت سهام که به دلیل بحران مالی رقم زده شد، باعث شد سرمایه گذاران در عمل ریسک را لمس و عواقب فاجعه‌بار آن را مشاهده کنند. این ریسک چیزی جز ریسک پرداخت گزاف بابت سهم نیست. زمان بازگشت به بنیادها فرارسیده است. تجزیه‌وتحلیل بنیادی از سرمایه‌گذاران در برابر ریسک پرداخت گزاف بابت سرمایه‌گذاری‌ها محافظت می‌کند. این کتاب تکنیک‌های تجزیه و تحلیل بنیادی قابل اتکا را ارائه ‌می‌دهد.